"Di tengah persaingan bisnis yang ketat, profitabilitas menjadi tujuan utama
perusahaan untuk menjamin keberlanjutan usahanya. Efisiensi pengelolaan modal
kerja, yang mencakup kas, piutang, dan persediaan, merupakan faktor krusial
dalam mencapai profitabilitas optimal, terutama pada sektor aneka industri yang
dinamis dan menjadi salah satu pilar perekonomian Indonesia. Namun, hubungan
antara efisiensi modal kerja dan profitabilitas seringkali menunjukkan hasil yang
tidak konsisten, baik dalam praktik di lapangan maupun pada penelitian terdahulu.
Fenomena ini mengindikasikan adanya urgensi untuk mengkaji lebih dalam
bagaimana strategi pengelolaan modal kerja yang berbeda dapat memengaruhi
kinerja keuangan perusahaan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk
menganalisis pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran
persediaan terhadap profitabilitas, yang diukur dengan Return on Assets (ROA).
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data
panel terhadap sembilan perusahaan sektor aneka industri yang terdaftar di Indeks
Saham Syariah Indonesia (ISSI) periode 2020–2024, yang dipilih melalui
purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial,
pengaruh ketiga variabel bersifat variatif dan bergantung pada model bisnis
perusahaan. Efisiensi perputaran kas dan piutang berkontribusi signifikan pada
beberapa perusahaan, sementara perputaran persediaan menjadi faktor dominan
pada perusahaan lain, yang mengindikasikan tidak ada strategi tunggal dalam
pengelolaan modal kerja. Meskipun demikian, secara simultan, perputaran kas,
perputaran piutang, dan perputaran persediaan terbukti memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap profitabilitas. Temuan ini tidak hanya mengklarifikasi
inkonsistensi hasil penelitian sebelumnya tetapi juga memberikan kontribusi
praktis bagi manajer keuangan dalam merancang strategi pengelolaan modal kerja
yang sesuai dengan karakteristik bisnis unik dan prinsip syariah di sektor industri
yang kompetitif."